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本文源自：机构之家
11月15日傍晚，东兴证券发布公告称，公司董事、副总司理张军因“个东说念主原因”提交辞职解释，辞去第六届董事会董事及董事会特意委员会关连职务和副总司理职务。
值得详实的是，此份公告一反此前东兴证券高管去职公告的成例，并未对张军的责任作念出任何细则或感谢。对比此前总司理张涛、监事叶淑玉的去职公告，两东说念主均赢得了“对其所作念的责任默示感谢”的感谢辞。这种反差，或从侧面印证了这次去职非寻常的东说念主事变动。
更引东说念主深念念的是，张军辞职公告密布的归拢天，中央纪委国度监委驻中国证监会纪检监察组、江苏省纪委监委发布音信称，证监会第一届、二届、三届创业板发审委委员、原刊行监管部副主任李筱强涉嫌严重违规罪人，正继承次第审查和监察访问。这一时候点的重合，让东说念主不禁瞎意料两东说念主在证监会刊行监管部同事的阅历。
内容上，在东兴证券厚爱发布张军辞职公告之前，就已有关连音信传出。据财新、界面新闻等媒体报说念，近期张军因被相关部门带走而失联，但尚不明晰是只是和解关连访问，一经个东说念主存在罪人违规问题。
从园林局香猴子园科员到投行大佬
张军的工作生活颇具戏剧性。1975年5月降生的他，领有博士盘问生学历。其工作生活可简略永诀为三个阶段。
第一阶段是下层责任期。毕业后的张军先在北京市园林局香猴子园担任科员，随后转战金融行业，在中煤信赖投资有限包袱公司任信赖司理，蕴蓄了初步的金融从业教会。
第二阶段是监管机构任职期。这是张军工作生活的着急转机。他干预中国证监会刊行监管部，从又名世俗科员作念起，历任审核一处科员、副调研员、副处长、监管一处副处长。
第三阶段是券商高管期。2015年9月，张军加入东兴证券，出任首席风险官。这一岗亭让他得以了解券贸易务运作与风险不停。2018年8月，他升任副总司理，2020年6月进一步提升为公司董事，达到工作生活的新高度。本领他还兼任东兴香港董事。
加入东兴证券之后，张军赢得了腾贵的薪酬收入。Wind数据夸耀，在其出任副总司理的首个完好意思年度2019年，张军年薪高达417.92万元，不仅位列公司高管第一，更远超名循序二的时任副总司理陈海的348.63万元。随后两年，其薪酬进一步上涨，2020年和2021年分别达到508.13万元、527.78万元，接续蝉联东兴证券高管薪酬榜首，达成薪酬“三连冠”。这种权贵的薪酬差距，或反馈出张军在公司的独格外位。不外，2022年、2023年受商场环境影响公司全体下调高管薪酬，张军的年薪降至110.97万元和106.40万元，其薪酬在高管中的名次也分别降至第二、第三名。
投行业务困局：从快速增长到范畴萎缩、方式质料欠安
然则，高薪的背后是其摊派投行业务本领暴透露的诸多问题。据银柿财经征引财新报说念，2018年出任副总司理后，张军驱动摊派投行业务。机构之家发现，在张军副总任期内，东兴证券投行业务曾经阅历功绩上涨期，但2021年之后不仅功绩波动下滑，更屡次波及监管红线收到监管罚单。
从召募资金范畴看，张军摊派投行的首个完好意思年度2019年，公司总承销募资范畴上涨至630.48亿元，2020年进一步上涨至891.15亿元，但而后邻接下滑，2021年降至814.95亿元，2022年进一步跌至571.95亿元，2023年仅为538.75亿元。
更值得关怀的是承销结构的变化。股权融资业务一直是投行的中枢竞争力体现，但东兴证券在这一畛域的表当今2021年之后亦显著下滑。2019年公司股权类融资承销范畴为147.89亿元，其中IPO募资67.43亿元，到2023年，股权类融资承销总数萎缩至74.99亿元，IPO募资更是大幅下滑至20.87亿元，不及2019年的三分之一。
在收入层面，亦是如斯。Wind数据夸耀，公司投资银行业务手续费净收入在其担任副总的首个完好意思年度2019年创收10.16亿元，同比大幅上涨65.94%；2020年更是进一步上涨至13.22亿元的阶段新高；不外，之后便驱动波动下滑至2023年的5.84亿元。2024年前三季度达成投行业务手续费净收入3.95亿元，同比仅微增0.79%。这一系列数据充分诠释投行业务对公司收入孝敬的握续减轻。
在业务范畴萎缩的同期，东兴证券投行方式质料雷同欠安。Wind数据夸耀，2021年至2023年，公司IPO项蓄意撤否率分别为22.22%、12.50%和7.69%。而2024年死字11月15日，这一数据骤升至46.67%，反馈出公司在方式筛选和质料把控方面存在至极大的纠正空间。
图片系东兴证券积年投行保荐方式撤否率
府上起首：Wind
此外，东兴证券投行业务屡次触碰监管红线。其中最具代表性的是泽达易盛事件。因在该方式中涉嫌保荐、承销及握续督导等业务未悉力尽职，东兴证券于2023年3月31日收到证监会立案见告书。2023年10月25日，公司与证监会签署同意招供条约，不仅需缴纳1.05亿元惩责性同意金，更被条目进行全面的自查整改。这亦然东兴证券投行业务2023年功绩发达下滑的着急原因。
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包袱裁剪：张恒星